Коротко: 13 августа 2026 года Tether объявила, что KPMG U.S. выдала безоговорочное («чистое») аудиторское заключение по её финансовой отчётности за 2025 год. Это первый полный аудит за всю историю эмитента USDT. По данным аудита, на конец 2025 года резервы Tether превышали обязательства на $6,8 млрд. Главный давний вопрос к USDT закрыт, но только на эту дату.
Что произошло
KPMG проверила Tether International, S.A. de C.V. — компанию, выпускающую USDT, — за финансовый год, закончившийся 31 декабря 2025 года. Аудит охватил полный комплект отчётности: баланс, отчёт о прибылях и убытках, изменения капитала и движение денежных средств. По словам Tether, аудитор проверял транзакции, системы, записи о правах собственности, оценки и контрагентов, а не полагался только на подтверждения кастодианов.
- Заключение: безоговорочное. Это значит, что, по мнению аудитора, отчётность во всех существенных аспектах достоверно отражает положение компании, без оговорок.
- Избыточные резервы: на конец 2025 года активы превышали обязательства, в основном перед держателями USDT, на $6,814 млрд.
- Золото: KPMG физически пересчитала и осмотрела каждый слиток золота Tether.
- Прибыль: по данным Cointelegraph, чистая прибыль Tether за 2025 год превысила $10 млрд, в основном за счёт процентов по казначейским векселям США.
USDT — крупнейший стейблкоин, то есть токен, стоимость которого привязана к доллару США. Его рыночная капитализация около $183 млрд. Это примерно 61% рынка стейблкоинов объёмом $301 млрд и более чем вдвое больше, чем у USDC от Circle.
Почему аудит Tether важен после многих лет сомнений
До сих пор Tether публиковала только аттестации, которые готовила BDO Italia. Аттестация — это снимок: она подтверждает, что активы покрывали обязательства на одну дату. Полный аудит проверяет весь год и контрольные процедуры, стоящие за цифрами.
Разница между ними почти десять лет определяла репутацию Tether:
- В 2017 году Tether наняла для аудита Friedman LLP, но сотрудничество прекратилось, так и не дойдя до результата.
- В 2021 году компания заплатила $18,5 млн по мировому соглашению с генпрокурором Нью-Йорка из-за заявлений о резервах и $41 млн штрафа Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за вводящие в заблуждение заявления.
- В марте 2026 года Tether назначила аудитора из «большой четвёрки», результат появился в августе.
Для институциональных инвесторов чистое заключение от «большой четвёрки» снимает давний повод избегать USDT. Сейчас это особенно важно: в США пишутся правила для стейблкоинов по закону GENIUS Act, и любому эмитенту, который хочет работать на регулируемых рынках, нужна проверенная отчётность.
Чего аудит не охватывает
Аудит отражает положение на 31 декабря 2025 года. С тех пор баланс Tether изменился: компания держит много биткоина и золота, которые каждый квартал переоцениваются по рынку.
| Дата | Избыточные резервы | Основание |
|---|---|---|
| 31 декабря 2025 | $6,8 млрд | Полный аудит, KPMG |
| 31 марта 2026 | $8,2 млрд | Квартальная аттестация |
| 30 июня 2026 | $4,1 млрд | Квартальная аттестация |
Во втором квартале 2026 года биткоин и золото подешевели каждый более чем на 10%, и Tether сообщила о резком снижении избыточных резервов. На конец июня у неё было около $5,8 млрд в биткоине и $18,8 млрд в золоте. Именно эти активы и заставляют запас так сильно колебаться. USDT по-прежнему обеспечен в основном краткосрочным госдолгом США, но подушка сверх покрытия 1:1 зависит от волатильных активов.
Аудит не устраняет и другие риски централизованного стейблкоина. Tether может замораживать адреса, выполняет санкционные требования и запросы правоохранительных органов и зависит от банков и кастодианов, которые хранят резервы.
Что это значит для вас
- Доверие к USDT выросло, но риск не исчез. Чистый аудит снижает вероятность того, что резервов попросту нет. Но он не защищает от падения стоимости активов или заморозки адреса.
- Продолжайте следить за квартальными отчётами. Главная цифра — размер избыточных резервов, а он может меняться на миллиарды за квартал.
- Крупные суммы стоит делить между USDT и другим крупным стейблкоином, чтобы один эмитент не был единой точкой отказа. Основные типы стейблкоинов описаны в материале «Что такое стейблкоин».
- Внимательно выбирайте сеть. Один и тот же USDT в TRON, Ethereum или BNB Chain обходится в совершенно разные комиссии. Подробнее — в статье о выборе сети для USDT.
Главное
- 13 августа 2026 года Tether объявила, что KPMG U.S. выдала чистое аудиторское заключение по её отчётности за 2025 год.
- На 31 декабря 2025 года резервы превышали обязательства на $6,814 млрд, KPMG пересчитала каждый слиток золота.
- Это первый полный аудит Tether после многих лет аттестаций BDO и неудачной попытки с Friedman LLP в 2017 году.
- С тех пор избыточные резервы колебались и к 30 июня 2026 года снизились до $4,1 млрд из-за биткоина и золота.
Если вы держите другие токены и хотите перевести их в USDT или другой стейблкоин, в руководстве по конвертации альткоинов в стейблкоины рассказано, как сократить издержки.
Источники: Tether, The Block, Cointelegraph
Частые вопросы
Проходила ли Tether аудит?
Да, с августа 2026 года. KPMG U.S. завершила первый полный финансовый аудит Tether за 2025 год и выдала безоговорочное заключение. До этого Tether публиковала только квартальные аттестации от BDO Italia.
Полностью ли обеспечен USDT?
По данным аудита KPMG, на 31 декабря 2025 года резервы Tether превышали обязательства на $6,8 млрд. Более поздние квартальные аттестации показали меньший, но положительный запас — $4,1 млрд на 30 июня 2026 года.
Чем аудит отличается от аттестации?
Аттестация подтверждает, что активы и обязательства совпадали на одну дату. Аудит проверяет весь период, включая транзакции, оценки и внутренний контроль, и завершается официальным заключением по финансовой отчётности.
